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2018年早幼教行业分析报告

2020-07-28 15:39    作者:沙龙体育

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  2018 年早幼教行业分 析报告 2018 年 4 月 目 录 一、从“人口红利”到“人才红利”,家长们的囚徒困境 ...................... 4 二、0-3 岁早教市场:寓教于乐,能力培育与性格塑造是核心 ........ 8 三、3-6 岁幼教市场:民办幼儿园占比最大,竞争格局分散 .......... 12 四、相关企业:威创股份、秀强股份、三垒股份 ........................... 16 1、威创股份 .......................................................................................................... 16 2、秀强股份:收购中高端幼儿园,切入教育领域 .......................................... 19 3、三垒股份:拟收购国内美吉姆 ...................................................................... 23 从“人口红利”到“人才红利”,家长们的囚徒困境。2017 年新生 人口总数较去年减少了63万,主要由于一孩数量大幅下降,二孩数量 继续攀升,首次超过一孩。生育旺盛期的20-29岁育龄妇女的一孩生 育率一路走低,从2007 年的85%左右跌至2016年的44%, “儒家”文化 背景下我们认为生育高峰只是被推迟, 未来几年新生儿人口数量未来 整体趋势仍会攀升。 但人才红利才是未来决定早幼教市场的核心因素, 在社会对于人才培养的重视与需求与日俱增的背景下, 家长们出于多 方面考虑(开发智力与才艺、赢在起跑线、升学焦虑等),不断提前 孩子的教育培训年龄阶段,家庭学龄前教育的支出也随之逐渐增大。 0-3岁早教市场:寓教于乐,能力培育与性格塑造是核心。消费 升级背景下,家长对早教教育的重视程度不断加深,一方面希望可以 通过早教开发智力、挖掘天赋以在幼儿园面试中脱颖而出,另一方面 早教机构开办的各项特色活动与专业育儿知识也能帮助家长更好地 “教养融合”,塑造孩子的早期性格与能力。全国11400余所早教机构 中一线%,大型连锁化机构 如美吉姆(400余家)、金宝贝(360余家)等。 3-6岁幼教市场:民办幼儿园占比最大,竞争格局分散。2016年 全国民办幼儿园有15.42万所,占全国幼儿园总数的65.7%,据Frost & Sullivan 统计,截止2016年底民办幼儿园的营收规模已达1479 亿元。 就教师资源而言,在政府对公办幼师、农村幼师的政策扶持下,全国 公办幼儿园及农村幼儿园的专任教师数连年增长。 园所数最多的前十 大幼儿园皆为民办性质,以民办幼儿园数量为基准CR10约为6%,竞 争格局极为分散,规模较大的有红缨教育、特雷斯、跨世纪等。 早幼教市场已成A股非教育企业跨界布局新宠。早幼教产业风口 当下,跨界布局教育行业的上市公司逐渐增多。威创股份先后收购了 红缨教育、金色摇篮、可儿教育等知名民办幼儿园,在全国市场快速 布局; 秀强股份收购的全人教育与江苏童梦虽园所数量上不敌威创股 份,但其定位多为中高端幼儿园;三垒股份也在去年2月通过收购留 学咨询机构北京楷德正式切入教育领域, 今年年初又拟收购著名早教 机构美吉姆(国内)以此进军学前教育行业。 一、从“人口红利”到“人才红利”,家长们的囚徒困境 从新生儿人口数据谈起,为什么“全面二胎政策”后,2017 年我 国出生人口反而下降了?从“双独二孩”到“单独二孩”,再到2016年1 月1 日起我国实施的“全面二孩”政策, 2000年以来政府一直在渐进地 鼓励生育,在政策的鼓励下2014、2016年国内出生人口数量相比前一 年都大幅提升, 而2017 年是我国“全面两孩”生育政策实施的第二年, 国内出生人口数量(1723万人)反而相比2016年有较大程度下滑(减 少63万人),对出生人口数据进行拆分后我们发现原因在于一孩人口 的急剧下滑(减少115 万人),甚至超过了二孩人口的上升(增加60 万人)。因此,二孩政策对人口的刺激仍然有效,只是一孩出生人口 下降更为显著。 那么未来怎么看?从被推迟的一孩生育高峰说起。 从国家统计局 公布的各年龄层育龄妇女生育率数据中可以看出。在近十年间,生育 旺盛期的20-29 岁育龄妇女的一孩生育率一路走低,从2007 年的85% 左右跌至2016年的44%,足足减少了近一半。而作为二孩生育“主力 军”的25-34 岁育龄妇女,在2016年“全面二孩”政策实施后,二孩生 育率明显上升,从2017 年二孩占全部出生人口的比重首次过半也能 看出,更多已有了一胎的家庭都选择了生育二胎。 二孩政策红利虽然有所消退, 但是“儒家”文化下仍坚定看多未来 几年国内出生人口数量。 我们认为近几年一孩生育数量减少的一个重 要原因其实是80、90后推迟婚姻、生育导致的,背后的深层次因素包 括:工作压力下生不起和不敢生、生完孩子没人带、暂时无优质学区 可供孩子上学等。 但是中期来看在国内的儒家文化背景下 (不孝有三, 无后为大),终生不生育的比例始终是少数,更多的是压力背后下生 育年龄的后推, 因此对于未来几年的一孩生育数据我们认为反而可以 乐观看待,近些年被压制的25-29 岁女性不足50%的一胎生育率会在 后面几年集中爆发。 新生儿人口红利似乎有所放缓, 但消费升级背景下家长对于人才 培养的重视与需求与日俱增。2014 年政府就指出了以“人才红利”代 替“人口红利”的未来发展方向,人才是社会的刚需,教育是人才的刚 需,十九大报告中的七大民生新进展首先提到的便是“幼有所育、学 有所教”。在社会对人才需求与要求都不断提高的背景下,家长们纷 纷陷入了囚徒困境,对孩子的教育普遍像低龄化进行。2017 年我国 早幼教市

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